Alle aziende che esportano macchinari, impianti, tecnologia o che eseguono commesse chiavi in mano, viene spesso richiesto di concedere credito ai loro committenti, per periodi che vanno oltre il normale termine commerciale di pagamento. Spesso la concessione di termini di pagamento, più diluiti nel tempo, può determinare il buon fine di un affare, poiché permette al compratore di autofinanziare i propri pagamenti. L’esportatore però raramente è in grado di mantenere in portafoglio i crediti che derivano da vendite a medio-lungo termine e preferisce individuare una controparte finanziaria che sia disponibile ad acquisire detti crediti contro pagamento del loro valore attuale. Le operazioni che l’azienda esportatrice ha a disposizione per trasformare un credito a medio-lungo termine in un introito di cassa a vista, non intendendo o non potendo ricorrere all’auto-finanziamento o ai finanziamenti bancari, sono: lo sconto pro-soluto o forfaiting; il factoring e il credito acquirente. Lo sconto pro-soluto o forfaiting, è un acquisto senza rivalsa di cambiali tratte o pagherò, espresse nelle principali divise internazionali con scadenze da 6 mesi a 7/8 anni, avallati (o garantiti) da banche o istituti finanziari garantiti, scontate a tasso fisso o variabile. È possibile applicare tale tecnica anche ai crediti con dilazione da 3 a 24 mesi (considerato quest’ultimo, il limite del credito a breve), ed estendere tale operatività non solo a titoli di credito quali sono gli effetti, ma anche ad impegni di banca, derivanti da corretti utilizzi di crediti documentari con pagamenti differiti
Al momento della richiesta vengono evidenziate le motivazioni Forfaiting
La tavola 1 intende mettere in evidenza le situazioni in cui si può ricorrere alla tecnica del forfaiting. Nel primo caso l’operatore potrà richiedere al proprio istituto di scontare pro-soluto l’impegno di pagamento differito: emesso dallo stesso, in presenza di credito confermato; emesso da altro istituto bancario italiano (per crediti notificati e confermati da istituti bancari con i quali non si hanno rapporti); emessi da banche estere, per crediti avvisati e non confermati da banche italiane. Si osserva che lo sconto di impegni differiti delle banche a fronte di crediti documentari, permette agli operatori di rientrare da anticipazioni, a suo tempo ottenute e/o ottenere liquidità, evitando di ricorrere ad ulteriori anticipazioni. Qualora gli istituti bancari avessero già addebitato le commissioni per pagamento differito, il tasso di sconto per il calcolo del valore attuale, dovrebbe essere quanto mai contenuto poiché nel primo caso la banca anticipa il pagamento di un debito proprio, nel secondo, quello di altre banche. Nei casi in cui avviene uno sconto pro-soluto di effetti (o forfaiting without recourse cioè senza diritto di rivalsa), l’esportatore potrà godere di tutta una serie di vantaggi incasso a vista del valore attuale degli effetti, a pochi giorni dalla cessione dei titoli di cui si entra in possesso; facilita i prefinanziamenti bancari ed elimina costi assicurativi del credito
Una volta trasferiti tutti i rischi si arriva ad una tassazione Forfaiting
trasferimento di tutti i rischi insiti nei titoli ceduti, dal rischio di cambio (se il credito è espresso in valuta out), al rischio di tasso, al rischio paese, al rischio di mancato pagamento; aumento della liquidità e/o abbassamento dell’indebitamento; eliminazione del costo amministrativo generato dalla buona gestione dei titoli in portafoglio, incluse tutte le poste di bilancio cui i crediti aziendali danno luogo; costi fiscali ridotti (bollatura ridotta per il medio-lungo termine); possibilità di ottenere il contributo Simest. I titoli, oggetto del forfaiting devono essere: redatti su moduli internazionali, firmati dal debitore e senza alcuna limitazione alla loro trasferibilità; avallati dalla banca estera o accompagnati da originale della garanzia emessa dalla banca estera; girati without recourse accompagnati da attestazione della banca italiana ed estera con autentica delle firme.
Link Utili:
Una definizione dell’argomento Finanziamento data dalla famosa enciclopedia on line. (Wikipedia)